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Fixed Income Securities: Tools for Today's Markets, Universi
債券、債券デリバティブの基礎、ヂュレーション、債券デリバティブの応用と4部構成になっている。ページ数が少ない割には、よくまとまっており、1学期の授業に最適である。ただ、有効数字の桁数の一貫性に問題がある。注に書いてはあるものの、本文中では四捨五入してある数字が表中では、最後の桁まで正確に書いてあったりする。さらに、計算は最後の桁まで正確にしてあるので、分かりにくい。

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ユニークではあるが、むらがあり冗長。
実際にãƒ-ックã‚'持った事がないとわかりにくいであろう事も書いてあり、示å"†ã«å¯Œã‚€éƒ¨åˆ†ã‚‚多ã€...ある。また、机上の理è«-に基づいた圧å€'的多くの本と異なり実務から見たヘッジ、リスク管理について述べた面ではユニーク。ただã-、å...¨ç·¨ãªãœã‹ã‚‚ったいぶった表現に満たされており読みずらい。å†...容も(含è"„も含めて)むらがあり、å†-長な部分も多ã€...ある。指æ'˜ã-ている問題点は大抵普通のトレーダーならば認識ã-ている事であり、不å¿...要に複é›'に扱っており、実際上(システム上、リスクレポート上の制ç'„、また実際にトレードされている商å"ã®è¤‡é›'さ等)では殆ど使い物にならない手法ã‚'挙ã'ている面も頂ã'ない。実際、ç'¹ä»‹ã•ã‚Œã¦ã„るリスク管理への姿勢はå¿...ずã-も広くæ"¯æŒã•ã‚Œã‚‹ã¨ã¯æ€ã‚ã‚Œãªã„。第2版がでると言う事だが、ã‚!‚ã!£ã¨ã™ã£ãã‚Šè¦ç‚¹ã‚'ç°¡æ½"にå...‹ã¤æ˜Žçž­ã«ã‹ãç›'されたå†...容となるã"とã‚'事ã‚'期å¾...する。星3.5個。

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ウォーレン・バフェットが薦める、2003年の良書です
バークシャー・ハサウェイの会長ウォーレン・バフェット(以降、WEB)が、今年の年次報告書で推薦していたのが本書。WEBの言行に注目している人たちの間で広く読まれています。2000年で終わった強気相場を総括した本書から、教訓を得たいからでしょう。

73-74年の暴落で低迷していた相場が、80年代から90年代を通して次第に過熱していく様子を、本書ではミクロな視点で再現しています。次々と強気の見通しを出すアナリスト、それを担ぐ証券会社、切れ目なく情報を流す金融TV番組。自分の年金を当初は手堅く運用していた一般市民も、欲にかられて株式の割合を高めていきます。悪徳ファンドマネージャー、実体のない企業会計、ストックオプションを悪用する企業トップ、市場の暴走を静止しないグリーンスパン。
当時の人々の様子が鮮明に伝わってくるのは、著者が文献を調査するだけでなく、関係者に対して直接インタビューをしているからでしょう。熱狂の現場に立ち会わなかった者にとっては、細かな出来事も興味深く読めるものです。

本書で展開されている著者の持論は、本物の強気相場(Bull)が現れるのは数十年おきで、いったんピークをつけると15年間ぐらいは弱気相場(Bear)が続くというものです。世界中の株式市場は2003年の春から上昇に転じましたが、2000年に絶頂を極めたアメリカ株式相場が今後どのように進むのか、WEBを初めとする実績豊かな投資の達人の言行や歴史的なデータを基に、その方向性を予測しています。

文章は全体的に読みやすく、平易な英語で書かれています。広く読まれることを意図していたのでしょう。イエール大学で文学の教鞭をとっていた前歴を持つ著者だけあって、文章の構成には巧さを感じます。

WEBはバークシャーの今年の株主総会で、こう言っています。

「私たちが歴史から学んだこと、それは、人は歴史から学ばないということです」

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ネズミの頭脳で投資に挑む−脳科学からのレッスン−
著者はTime誌をはじめ多くの雑誌に寄稿する第一級の
金融ライターであり、本書では「行動ファイナンス」とさらに
一歩進んで「神経経済学」と呼ばれる近年進歩したファイ
ナンス理論について、一般の読者向けに解説している。

行動ファイナンスの成果の一つは、人間が合理的な判断に
則って投資の意志決定を行う優れた装置ではなく、多くの
偏りと誤りを常に生み出す不合理な存在であることを明示
的に示した点にある。研究者たちはさらに、そのように
不合理な判断を行う人間の脳そのものを研究の対象とする
ことにした。本書はこれらの分野における最近の研究成果に
ついて簡潔に、かつユーモアも交えて数多く紹介している。

例えば、ギャンブルに失敗したらツヴァイク自身やあるいは
実験動物であるネズミの脳のどの部位が興奮するのか、と
いった話である。これらのエピソードは、我々が高度に進歩
した人間が行うものと考えがちな資産運用や投資に関する
判断、あるいは貪欲、恐怖、後悔といった運用につきまとう
感情的な反応の多くが、ラットやときにはさらに下等な動物
にも存在する、極めて原始的な下位の脳によって支配されて
いることを示すものである。

本書の真価は脳科学の知見や行動ファイナンスの知識を単に
羅列しているというレベルにとどまらない部分にある。つまり、
そのような限界を持った装置＝脳に支配された我々自身が、
どうすれば「ありがちな投資の失敗」から逃れる可能性が
高くなるか、実戦的なアドバイスを示している部分にこそ
あると思う。各章の章末及び巻末の付録に各種のアドバイスが
まとめられているので、忙しい人はこれらの部分だけ斜め読み
してもいいかもしれない。

英文原著ではあるが、本書は自らの考えを以て証券市場に
向き合う個人投資家には挑戦しがいのある好著として満点を
以て推薦したい。訳書が待望される。

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グローバルな視点から見た中国株
日本でも熱狂的なファンの多い、ジム・ロジャーズの最新刊。
残念ながらまだ邦訳は出ていないが、中国株をしている人は
もちろん、投資をしている人にはとても価値のある本である。

中国の歴史、産業別の現状を統計など織り交ぜて説明している点で
多くの中国株本とは一線は画している。

また、その産業の中で有望な企業も紹介しているが、
その範囲は香港、中国本土に上場している企業に限定せず
アメリカ、シンガポールを中心に他国に上場している企業も
掲載されている。

中国企業に投資する方法として、香港上場の企業や本土B株だけではなく
アメリカ、ロンドン、シンガポールなどに上場している中国企業への
投資を考えるきっかけを与えてくれた。感謝である。

ただ、他の人が書いている通り、掲載されている企業については
自分で分析する必要があり、当然、すべてが優れている会社というわけではない。

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入門書としては良いのかも
私は投資はやらないのですが、ジム・ロジャースの本で中国企業と株式情報が載っているというので、企業分析を本業としている立場として購入してみました。

ＦＴの書評では、かなりボロクソに書かれていたのですが、確かに未知の大陸ということで、内容は過去の著作に比べると見劣りしていますかね。ロジャースが、１９８０年代から過去何度も中国に渡航し、バイクや車で各地を旅行した体験録と、客観的な中国の投資環境（Ａ株、Ｂ株、Ｈ株などの説明）、それから、彼が有望だと思うセクター別の説明があって、あくまで一例として、上場した中国企業や欧米企業で中国に地歩を築いているものを取り上げてあります。とっかかりとしてはちょうど良い本ではないかと思いますが、企業研究をマジメにやりたい人には物足りないでしょうねえ。最初は砕けた表現やジョークが多くて読みにくかったですが、次第に慣れてきて、一日で読み終わりました。

ただ、政治と経済の関係については説明が足りないと思いますし、あっけらかんとした中国楽観論（仮にガラがあるとしても、その時にはむしろ買え！）という本ですので、中国を外交問題の対象として見ている人にはお勧めできないと思います。

香港を含めた華僑経済については、joe studwell のasian godfathersがお勧めです。本書はあくまでメインランドの企業についての本です。

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この本が米国での中国株ブームの端緒となるか？
世界３大投資家の一人である、ジム･ロジャーズ氏の近著。
過去の「冒険投資家」シリーズや「商品の時代」とはうって変わって、本書は本格的な「中国個別株投資への推奨本」の形となっている。

聞くところによると、米国では日本ほどには新興国投資が盛んではないということだ。

ジムによる本書の発刊が、かの地での「中国株投資ブーム」を巻き起こすとしたら、、、、彼のネームバリューからして十分その可能性はあることだろう。となると、本書の出現事態が大事件だとわれわれ投資家は認識すべきであろう。

一刻も早い、邦訳出版が待たれる、、、、、、当然、企画は進んでいると思われるが。