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発売日：2008-02-04
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Hedge Hogging
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Praise for HedgeHogging
Barton Biggs writes about markets with greater style, clarity, and insight than any other observer of the Wall Street scene. His new book, Hedgehogging, entertains immensely even as it provides countless valuable lessons regarding hedge funds and the investment world they inhabit.
-David F. Swensen, Chief Investment Officer, Yale University
Since the glory days of the tech bubble, investing has become a perilous enterprise. Not the least for those running money in the proliferating hedge fund business. In Hedgehogging, Biggs offers a fascinating glimpse behind the scenes at the personalities and egos making decisions about the enormous sums being dumped en masse into these funds. This book is great. It's full of personal anecdotes and critical insights from an insider's insider. You should not even consider giving money to anyone on Wall Street ever again until you've read this book.
-Addison Wiggin, Agora Financial LLC, author of the New York Times bestseller, The Demise of the Dollar and coauthor of Empire of Debt
Rare is the opportunity to chat with a legendary figure and hear the unvarnished truth about what really goes on behind the scenes. Hedgehogging represents just such an opportunity, allowing you to step inside the world of Wall Street with Barton Biggs as he discusses investing in general, hedge funds in particular, and how he has learned to find and profit from the best moneymaking opportunities in an eat-what-you-kill, cutthroat investment world.
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ヘッジファンド業界の四方山話
三十年勤務したモルガンスタンレーを離れてヘッジファンドを立ち上げる苦労話から始まりますが、全体として統一感はなく、様々な経験談を集めた雑記集のよう。ゴルフの話題から日々の読書の話、ある日突然「一日先の未来の新聞」を入手するようになったという知合いのセールスマンの話などオカルトファンタジーのような章まであります。こういう明らかなデタラメ話を実話として紹介するあたり、なんとなく不思議な著者さんです。ヘッジファンド業界に生きるユニークな一匹狼たちを紹介しながら、投資とは何か、投資家とは何か(本物の「投資家」と言える人材はファンドマネージャーの十人に一人、残りはみんな単なるサラリーマンだとか)を語るのが目的のようです。「あとがき」には「投資はscienceではなくartである」という言葉があります。
2005年までの話です。不動産バブルの大破綻を予言する知合いなども登場しますが、著者自身の米国経済の見通しは楽観的なようで、米国のバブルは国富が財テクで蕩尽されたバブルではなく、かつての日本の双子のバブルとは性質が違うと力説する下りなどが登場して興味深い。ディリヴァティブの肥大に対する警戒論にも懐疑的なようです。
話題豊富でテンポが良く、楽しんで読みましたが、結局読者に何を伝えたかったのか、核となる情熱がいまひとつ見えませんでした。本当に四方山話本。モルガン・スタンレーの悪口は決して言わず、業界不信を招くようなことは全く書かないあたり(何気にメアリー・ミーカーを弁護する言葉があり、｢conflict of interest｣など経験したことはないと書く)、実はファンドの宣伝本かしらん、とも。しかしヘッジファンド業界を覗き見る気分は味わえますから、興味のある方はどうぞ。
ヘッジファンド業界の四方山話三十年勤務したモルガンスタンレーを離れてヘッジファンドを立ち上げる苦労話から始まりますが、全体として統一感はなく、様々な経験談を集めた雑記集のよう。ゴルフの話題から日々の読書の話、ある日突然「一日先の未来の新聞」を入手するようになったという知合いのセールスマンの話などオカルトファンタジーのような章まであります。こういう明らかなデタラメ話を実話として紹介するあたり、なんとなく不思議な著者さんです。ヘッジファンド業界に生きるユニークな一匹狼たちを紹介しながら、投資とは何か、投資家とは何か(本物の「投資家」と言える人材はファンドマネージャーの十人に一人、残りはみんな単なるサラリーマンだとか)を語るのが目的のようです。「あとがき」には「投資はscienceではなくartである」という言葉があります。
2005年までの話です。不動産バブルの大破綻を予言する知合いなども登場しますが、著者自身の米国経済の見通しは楽観的なようで、米国のバブルは国富が財テクで蕩尽されたバブルではなく、かつての日本の双子のバブルとは性質が違うと力説する下りなどが登場して興味深い。ディリヴァティブの肥大に対する警戒論にも懐疑的なようです。
話題豊富でテンポが良く、楽しんで読みましたが、結局読者に何を伝えたかったのか、核となる情熱がいまひとつ見えませんでした。本当に四方山話本。モルガン・スタンレーの悪口は決して言わず、業界不信を招くようなことは全く書かないあたり(何気にメアリー・ミーカーを弁護する言葉があり、｢conflict of interest｣など経験したことはないと書く)、実はファンドの宣伝本かしらん、とも。しかしヘッジファンド業界を覗き見る気分は味わえますから、興味のある方はどうぞ。
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ヘッジファンドの人間像
ヘッジファンドに係る人間の生きざまが克明に語られる。通常の感覚では理解できない様な人生でその実態があまり知られていないので興味深く読んだ。但し、金融やファンドビジネスの基本知識がないと難しい部分がある。ヘッジファンドとは何かという基本知識が説明されている訳ではないのでその点は注意した方がいい。
現在米国のサブプライムの問題が報道されているが、本書でも既に住宅バブルの指摘がなされていたりするので、現在の問題を理解する上でも是非本書はお薦めです。
ヘッジファンドの人間像ヘッジファンドに係る人間の生きざまが克明に語られる。通常の感覚では理解できない様な人生でその実態があまり知られていないので興味深く読んだ。但し、金融やファンドビジネスの基本知識がないと難しい部分がある。ヘッジファンドとは何かという基本知識が説明されている訳ではないのでその点は注意した方がいい。
現在米国のサブプライムの問題が報道されているが、本書でも既に住宅バブルの指摘がなされていたりするので、現在の問題を理解する上でも是非本書はお薦めです。
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ヘッジファンドや資産運用の裏話集
この本は軽快かつユーモラスに業界の裏話、ヘッジ・ファンドを設立し経営する苦労話、資産運用業界を取り巻く魑魅魍魎や奇人怪人の話をちりばめた前半と、運用についてのエッセイがつづられている後半に分かれた運用業界の読み物です。著者はMorgan Stanleyで30年以上勤務（＝生き残った）歴戦の兵で、経験に裏付けられた話は興味深く読めます。巻末の推薦図書リストは秀逸。
ヘッジファンドや資産運用の裏話集この本は軽快かつユーモラスに業界の裏話、ヘッジ・ファンドを設立し経営する苦労話、資産運用業界を取り巻く魑魅魍魎や奇人怪人の話をちりばめた前半と、運用についてのエッセイがつづられている後半に分かれた運用業界の読み物です。著者はMorgan Stanleyで30年以上勤務（＝生き残った）歴戦の兵で、経験に裏付けられた話は興味深く読めます。巻末の推薦図書リストは秀逸。
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ヘッジファンドの内幕がよく分かる
筆者のBiggsはMorgan Stanleyで30年以上を過ごし、そのリサーチ部門を立ち上げた人物で今世紀になってからは自身のヘッジファンドTraxis Partnerを設立している業界の生き字引のような人物である。
その彼が本書ではヘッジファンドの歴史やそれに関わってきた人々（Hedgehog ハリネズミの意。ここではHedge＋Hog 貪欲な人を掛けていると思われる）、その投資手法、パーフォマンスを中心に語っている。まず驚かされるのは彼を含めてヘッジファンドのパーフォマンスのボラティリティー（予想変動率）が極めて高いことだ。ポジションにレバレッジ（てこ）を効かせていることもあるが-３０％というのは当たり前で-５０％ということもある。その状態が一年ならず２〜３年続くこともある。この局面でどのような対応をするか、またその日々のストレスに耐えられるかが良いHedge Hogsになれるかどうかと彼は言う。また最後の方では「明日の新聞を読む投資マネージャー」の話や「雇用、利子、通貨の一般理論」で有名なケアンズの伝記にも触れられていて興味深かった。
今日、村上ファンドが注目されていたり、また個人投資家による株式投資も盛んになっているが、是非とも投資に関わる人達には目を通すことをお勧めする良本である。
ヘッジファンドの内幕がよく分かる筆者のBiggsはMorgan Stanleyで30年以上を過ごし、そのリサーチ部門を立ち上げた人物で今世紀になってからは自身のヘッジファンドTraxis Partnerを設立している業界の生き字引のような人物である。
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今日、村上ファンドが注目されていたり、また個人投資家による株式投資も盛んになっているが、是非とも投資に関わる人達には目を通すことをお勧めする良本である。
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